تفسیر بازار طلا

نوسانات نرخ بهره و قدرت دلار عملکرد طلا را در ماه آوریل محدود می کند

نکات برجسته آوریل

• با وجود سهام و اوراق قرضه در میان نوسانات سنبله ، طلا در ماه آوریل اندکی سقوط کرد و نرخ دلار آمریکا بیشتر شد
• ورود به ETF های طلا در ماه آوریل در کل 43T (3 میلیارد دلار) در ماه آوریل ، کمتر از 2 ٪ از اوج تناژ تمام وقت ، در حالی که فروش سکه های نعناع ایالات متحده پایین تر از رشد باورنکردنی Q1 بود.

مشتاقانه منتظر است

• استحکام دلار آمریکا و بازده بالاتر به طور کلی پیشروهای طلا است ، اما حرکات آنها می تواند بیش از حد انجام شود
• سیاست پولی بانک مرکزی - به ویژه - همراه با تورم و ژئوپلیتیک بر طلا در Q2 تأثیر می گذارد.

نوسانات نرخ به عملکرد دارایی آسیب رسانده است

در طول ماه آوریل ، طلا در بین بهترین دارایی های عملکردی در سال 2022 5 ٪ از نظر دلار آمریکا باقی مانده است - با این حال ماه 1. 6 ٪ پایین تر از 1911 دلار در هر اونس به پایان رسید. 1 آوریل با ضعف قابل توجهی در بیشتر دارایی ها ، از جمله سهام و اوراق قرضه و همچنین افزایش نوسانات بازار (نمودار 1) مشخص شد.

نمودار 1: طلا یکی از دارایی های برتر در سال 2022 است

طلا یکی از دارایی های برتر در سال 2022 است

بازده کل برای کلاسهای عمده دارایی جهانی*

*داده ها از 30 آوریل 2022. کل بازده به دلار آمریکا Y-T-D در سال 2022. شاخص ها عبارتند از: LBMA Gold PM ($/oz) ، S& P 500 ، Nasdaq ، MSCI EAFE ، MSCI EM ، TREASIRES ایالات متحده ، شرکت های آمریکایی ، ایالات متحده ، HY ،کالاهای BBG ، شاخص روغن BBG ، شاخص DXY USD ، بیت کوین. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*داده ها از 30 آوریل 2022. کل بازده به دلار آمریکا Y-T-D در سال 2022. شاخص ها عبارتند از: LBMA Gold PM ($/oz) ، S& P 500 ، Nasdaq ، MSCI EAFE ، MSCI EM ، TREASIRES ایالات متحده ، شرکت های آمریکایی ، ایالات متحده ، HY ،کالاهای BBG ، شاخص روغن BBG ، شاخص DXY USD ، بیت کوین.

همانطور که در نمودار 2 نشان داده شده است ، مدل انتساب بازگشت طلا ما (گرم) ، تأیید می کند که بازپرداخت طلا تا حد زیادی توسط: هدایت شده است:

• یک دلار بسیار قوی آمریکا - بالاترین در 19 سال
• تفسیر هاوکی از بانکهای مرکزی - منجر به نرخ و نوسانات بالاتر و افزایش هزینه فرصت طلا می شود
• حرکت منفی

نمودار 2: استحکام و نرخ دلار آمریکا در ماه آوریل وزن طلا

قدرت و نرخ دلار آمریکا در ماه آوریل وزن طلا

کمک های رانندگان قیمت طلا به بازده طلای دوره ای*

*تا 30 آوریل 2022. مدل کوتاه مدت ما یک مدل رگرسیون چندگانه از بازده ماهانه طلا است که ما به چهار دسته اصلی راننده موضوعی از عملکرد طلا گروه می شویم: گسترش اقتصادی ، ریسک و عدم اطمینان ، هزینه فرصت و حرکت. این مضامین انگیزه های تقاضای طلا را به خود جلب می کنند. از همه مهمتر ، تقاضای سرمایه گذاری ، که محرک حاشیه ای از بازده قیمت طلا در کوتاه مدت محسوب می شود."غیر قابل توضیح" نشان دهنده درصد تغییر در قیمت طلا است که توسط عواملی که در حال حاضر در مدل موجود است توضیح داده نشده است. نتایج نشان داده شده در اینجا بر اساس تجزیه و تحلیل شامل دوره تخمین از فوریه 2007 تا آوریل 2022 است. در GoldHub ، به: گرم مراجعه کنید. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*تا 30 آوریل 2022. مدل کوتاه مدت ما یک مدل رگرسیون چندگانه از بازده ماهانه طلا است که ما به چهار دسته اصلی راننده موضوعی از عملکرد طلا گروه می شویم: گسترش اقتصادی ، ریسک و عدم اطمینان ، هزینه فرصت و حرکت. این مضامین انگیزه های تقاضای طلا را به خود جلب می کنند. از همه مهمتر ، تقاضای سرمایه گذاری ، که محرک حاشیه ای از بازده قیمت طلا در کوتاه مدت محسوب می شود."غیر قابل توضیح" نشان دهنده درصد تغییر در قیمت طلا است که توسط عواملی که در حال حاضر در مدل موجود است توضیح داده نشده است. نتایج نشان داده شده در اینجا بر اساس تجزیه و تحلیل شامل دوره تخمین از فوریه 2007 تا آوریل 2022 است. در GoldHub ، به: گرم مراجعه کنید.

قدرت دلار آمریکا در ماه های اخیر ضرر قیمت طلا بوده است. اگرچه کمتر از سالهای اخیر پایدار است ، اما اغلب بین یک دلار قوی تر و قیمت طلا ارتباط منفی وجود دارد (نمودار 3). نزدیک به دو دهه است که شاخص دلار (DXY) بیش از چند ماه بیش از 100 ماه نگه داشته است ، 2 و شاخص اسمی دلار آمریکا با وزن تجاری نزدیک به اوج تمام وقت است-فقط از دوره کوتاه خجالتی استمراحل همه گیر هنگام شلیک بیشتر. 3

با توجه به چالش های افزایش نرخ و دلار قوی ، این واقعیت که طلا فقط در ماه کمی پایین تر بود ، قانع کننده است.

نمودار 3: همبستگی منفی طلا با دلار اخیراً تضعیف شده است

همبستگی منفی طلا با دلار اخیراً تضعیف شده است

همبستگی ماهانه یک ساله بین دلار و طلای آمریکا ، بر اساس بازده هفتگی*

شاخص DXY برای بازده دلار استفاده می شود و از XAU برای بازده طلا برای دوره های معاملاتی مشابه مانند استفاده می شود. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

شاخص DXY برای بازده دلار استفاده می شود و از XAU برای بازده طلا برای دوره های معاملاتی مشابه مانند استفاده می شود.

سرانجام ، "ریسک و عدم اطمینان" در ماه آوریل کمی قیمت را بالا برد ، اما قیمت طلا از "دسته غیر قابل توضیح" حمایت قابل توجهی کرد ، که می تواند یک دو قطبی از عدم اطمینان ژئوپلیتیکی ، حساسیت پایین تر برای بازده یا یک امنیت مثبت باشد. همبستگی پناهگاه با دلار آمریکا.

با نگاه به آینده…

برخی از رانندگان پشت قدرت دلار می توانند یک پیشانی برای طلا ایجاد کنند

یک دلار قوی می تواند یک پیشرو برای قیمت طلا ایجاد کند ، همانطور که از همبستگی منفی تاریخی آن مشهود است. با این حال ، ما معتقدیم که اگر دلار قوی باقی بماند ، واکنش طلا می تواند تحت تأثیر رانندگان پشت دلار باشد نه به تنهایی جهت آن.

اگر دلار به دلیل بانکهای مرکزی هوس و افزایش بازده قوی باشد ، همبستگی منفی احتمالاً برای طلا منفی خواهد بود. با این حال ، اگر راننده دلار احساسات خطرناک باشد ، به ویژه اگر جنگ در اوکراین تمدید شود و پیامدهای گسترده تری داشته باشد ، ممکن است دلار و طلا همانطور که معمولاً در این نوع محیط ها انجام می دهند ، افزایش یابد. بنابراین ، به نظر ما ، در حالی که نرخ بهره بسیار مهم خواهد بود ، رفتار دلار نیز احتمالاً در ماه های آینده عامل اصلی رفتار طلا است.

نرخ بالاتر می تواند چرخش به سمت اوراق قرضه ایجاد کند ...

با حرکت جهان به یک چرخه سفت کننده یا کمی سفت (QT) ، 4 ارزش آن را نشان می دهد که تغییر در میزان بدهی با عملکرد اسمی منفی را برجسته می کند. بدهی با بازده اسمی در بین بازارهای توسعه یافته به اوج خود در حدود 18 دلار یا 40 ٪ از کل بدهی ها در پایان سال 2020 به اوج خود رسیده است. با افزایش بازده ، این تعداد به 2. 5 دلار یا 13 درصد از کل برجسته رسیده است. 5

بانک های مرکزی ممکن است بدهی ها را بالغ کنند - اتفاقی که در ایالات متحده با 95 میلیارد دلار آمریکا اتفاق می افتد به زودی - و در برخی موارد ممکن است اوراق قرضه خود را بفروشد و به طور مؤثر پول را از سیستم خارج کند. تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که این می تواند برای طلا چالش برانگیز باشد. اما در یک محیط QT ، ما به احتمال زیاد شاهد چرخش به بخش هایی خواهیم بود که بیشتر توسط اقتصاد و تورم مانند سهام و کالاهای مالی (بانکی) از جمله طلا هدایت می شوند.

بازده های غیر موجود در اوراق قرضه طی سالهای اخیر ، با توجه به پتانسیل بیشتر بازده ارائه شده توسط سود سهام سهام ، سرمایه گذاران را مجبور به خرید سهام کرده است. اما فروش اخیر در اوراق قرضه باعث شده است که آنها رقابتی تر و جذابیت خود را افزایش دهند ، زیرا اکنون می توانند به طور متوسط یک کوپن بالاتر از سهام خود کسب کنند (نمودار 4).

نمودار 4: خزانه داری بیش از یک دهه در برابر بازده سهام "ارزان" شده است

خزانه ها بیش از یک دهه بیشترین میزان را در برابر بازده سهام "ارزان" کرده اند

بین عملکرد سود سهام S& P 500 و عملکرد اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده گسترش یافته است

*گسترش مثبت نشان دهنده بازده بالاتر برای اوراق بهادار در مقابل سود سهام است. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*گسترش مثبت نشان دهنده بازده بالاتر برای اوراق بهادار در مقابل سود سهام است.

... گرچه بازده واقعی بسیار منفی است

گفته می شود ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که بازده اسمی هنوز از نظر تاریخی پایین باقی مانده است ، و بدهی جهانی که قبلاً به آن اشاره کردیم ، با توجه به اینکه تورم بیش از آنکه هرگونه حرکت بالاتر در نرخ اسمی را جبران کند ، کاملاً منفی است.(نمودار 5). این نشان می دهد که محیط فعلی ممکن است همان تقاضا برای اوراق قرضه را که در گذشته با این دیفرانسیل ها مشاهده شده است ، ایجاد نکند.

کندی اقتصادی ، فعالیت بانک مرکزی ، ژئوپلیتیک و تورم در ماه های آینده همچنان مورد توجه قرار خواهد گرفت

انتظارات تورم هفته گذشته 41 سال به اوج خود رسید و برای سال 2023 به 5. 4 ٪ افزایش یافت و وزن خود را به مکالمه رکود اضافه کرد که این امر برای بسیاری از سرمایه گذاران مورد توجه قرار می گیرد. 6 هفته گذشته تولید ناخالص داخلی ایالات متحده ب ا-1. 4 ٪ Q-O-Q وارد شد ، در حالی که در اوایل ماه آوریل CPI 8. 5 ٪ Y-O-Y بود ، و در زمان انتشار ISM PMI در حال گزارش بسیار پایین تر از انتظارات است-همه نشانه هایی که می توانیم در آن جهت حرکت کنیم. از نظر تاریخی ، طلا در محیط های رکود به خوبی عمل کرده است.

نمودار 5 (الف): بدهی با بازده منفی بازار جهانی کاهش یافته است

بدهی با بازده منفی بازار جهانی توسعه یافته کاهش یافته است

میزان بدهی با بازده منفی جهانی*

*از ژانویه 2010 - آوریل 2022 با داده های موجود از شاخص بدهی با بازده منفی جهانی بلومبرگ. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*از ژانویه 2010 - آوریل 2022 با داده های موجود از شاخص بدهی با بازده منفی جهانی بلومبرگ.

نمودار 5 (ب): بدهی با بازده اسمی منفی به شدت کاهش یافته است ، اما همه بدهی بازار توسعه یافته از نظر واقعی منفی است **

بدهی با بازده اسمی منفی به شدت کاهش یافته است ، اما همه بدهی بازار توسعه یافته از نظر واقعی منفی است **

بدهی با بازده اسمی منفی به شدت کاهش یافته است ، اما همه بدهی بازار توسعه یافته از نظر واقعی منفی است **

** بر اساس کل بدهی های حاکمیت کشورهای G7 از 30 آوریل 2022. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

** بر اساس کل بدهی حاکمیت کشورهای G7 از 30 آوریل 2022.

در ماه مه جلسات مهم و تحولات بانک مرکزی وجود دارد:

• فدرال رزرو برای دومین بار در این هفته (50 bps) نرخ ها را افزایش داد و انتظار می رود تقریباً در هر جلسه در طول باقیمانده امسال نیز همین کار را انجام دهد ، با نرخ ضمنی 2. 9 ٪ تا پایان سال. آنها تأکید کردند که تورم "خیلی زیاد است"
• بانک مرکزی انگلیس (BOE) در سه جلسه اخیر نرخ ها را افزایش داده است و انتظار می رود این کار را در طول باقیمانده سال انجام دهد تا به نرخ ضمنی 2. 25 ٪ برسد
• اگرچه کمی دیر به بازی ، بانک مرکزی اروپا (ECB) کمی هولناک تر می شود و تا پایان سال می تواند نرخ های مثبت را ببیند
• بانک ذخیره استرالیا برای اولین بار از سال 2010 نرخ ها را افزایش داد
• بانک ذخیره هند (RBI) این هفته با پیاده روی 40bps برنامه ریزی نشده بازارها را شوکه کرد.

در حالی که برخی از کشورها مانند چین و هند نسبت به فعالیت خود نسبت به فعالیت خود دلهره بیشتری دارند ، این حس کلی این است که ممکن است بانک های مرکزی برای حمایت از بازارها با "قرار داده شده" که از زمان بحران مالی جهانی (GFC) وجود داشته است ، در آنجا نباشند. پرچین نمونه کارها مانند طلا را ضروری می کند.

به نظر می رسد که جنگ اوکراین و روسیه دارای وضوح کمی در چشم است و همچنان به بهبود اقتصادی جهانی می پردازد. همانطور که در لهستان و بلغارستان مشاهده می شود ، تنش ها در مورد تأمین گاز طبیعی روسیه به اروپا افزایش یافته است. بنابراین ، ما ممکن است شاهد کمبود عرضه و افزایش قیمت در بازار کلی کالاها باشیم که می تواند بر قیمت طلا تأثیر بگذارد.

بینش منطقه ای

چین: قفل شدن در شهرهای مختلف چین از جمله شانگهای در ماه آوریل ادامه یافت. در نتیجه ، تقاضای طلای عمده فروشی محلی تضعیف شد: میانگین حجم معاملات AU9999-پروکسی از تقاضای طلای فیزیکی چینی-شاهد سقوط 22 ٪ Y-O-Y و کاهش 12 ٪ در مقایسه با مارس Covid بود. علیرغم لیست صندوق جدید دیگر ، Gold Gold ETF در ماه در میان قیمت طلای بالاتر محلی و بسته شدن تعطیلات روز کار بین 30 آوریل و 4 مه ، جریان خفیف را در ماه مشاهده کرد.

هند: تقاضای خرده فروشی در ماه آوریل در مقایسه با تقاضای لاغر مارس ، به دلیل اصلاح در قیمت طلا و تقاضای عروسی در ماه ، بهبود یافته است. با این تقاضای بهبود یافته ، تخفیف در بازار محلی تا پایان ماه آوریل در مقایسه با تخفیف 18-19 دلار در هر اونس در پایان ماه مارس به 8-9 دلار در هر اونس کاهش یافته است. ETF های طلای هند در ماه آوریل جریان خالص 2. 1T را در ماه آوریل مشاهده کرد که کل دارایی های طلا تا پایان ماه به 38. 5T افزایش یافت.

اروپا: انتخابات ریاست جمهوری سخت فرانسه با دوره دوم برای امانوئل ماکرون ، اولین رئیس جمهور که دوره دوم را در دو دهه تأمین کرد ، به پایان رسید. در حالی که نتیجه یک عنصر اصلی عدم اطمینان را حذف کرد ، بازارهای منطقه تحت سایه جنگ در اوکراین باقی می مانند و رشد اقتصادی و افزایش تورم را کاهش می دهد. تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در Q1 به 0. 2 ٪ کاهش یافت ، در حالی که CPI تیتر در ماه آوریل با توجه به Eurostat به رکورد تازه 7. 5 ٪ افزایش یافت (تورم هسته - انرژی و سوخت سابق - به 3. 5 ٪ رسید).

ایالات متحده: داده های نعناع ایالات متحده نشان می دهد که فروش سکه های طلا (عقاب آمریکایی و بوفالو) در ماه آوریل 220 میلیون دلار (115،000oz) در ماه آوریل بوده است. علیرغم کندی از تقاضای قوی در مارس ، 2022 با سرعت بالاترین سال (1. 54 میلیون اونس ، 3 دلار آمریکا) از نظر فروش سکه های ایالات متحده از سال 1999 ، هنگامی که فروش 2. 1 میلیون اونس بود ، هرچند با دلار بسیار پایین تر است. ارزش 576 میلیارد دلار آمریکا (نمودار 6). 7 در صورت ادامه این تقاضای شدید ، ما می توانیم بالاترین سال را از نظر فروش مفهومی مشاهده کنیم. این عملکرد به وضوح نشان می دهد که علاقه شدید خرده فروشی سال گذشته به محصولات سرمایه گذاری طلای فیزیکی در سال 2022 ادامه داشته است.

ETFS: جریان خالص Gold ETF در ماه آوریل 42. 8T در ماه آوریل بود و میزان ورود به تاریخ به 311. 6t (19. 4 میلیارد دلار آمریکا) را برداشته است (جدول 1). 8 بودجه اروپایی با 25. 9 تن از ورود ، راه را به دنبال داشت و پس از آن صندوق های آمریکای شمالی (17. 5T). افزایش تورم و کند شدن رشد اقتصادی محرک های اصلی این جریان ها بود. آسیا تنها منطقه ای بود که جریان خروجی در ماه را مشاهده می کرد ، که توسط افراد درون ETF های چینی هدایت می شود.auM کل در این محصولات اکنون 3،868. 6t (238 میلیارد دلار آمریکا) است ، فقط 1. 3 ٪ پایین تر از سطح تناژ رکورد 3،922t به دست آمده در نوامبر 2020. 9

نمودار 6: فروش سکه شمش نعناع ایالات متحده برای قوی ترین سال از سال 1999

فروش سکه شمش نعناع ایالات متحده برای قوی ترین سال از سال 1999

تعداد اونس عقاب های آمریکایی و گاومیش های فروخته شده هر سال*

* نوار قرمز نشان دهنده فروش سکه فعلی سالانه برای ماههای باقی مانده سال (فروش واقعی * (12/4)) است. براساس داده های موجود از 1986 تا 30 آوریل 2022. منبع: نعناع ایالات متحده ، بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، نعناع ایالات متحده ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

* نوار قرمز نشان دهنده فروش سکه فعلی سالانه برای ماههای باقی مانده سال (فروش واقعی * (12/4)) است. بر اساس داده های موجود از 1986 تا 30 آوریل 2022.

جدول 1: آوریل 2022 جریان جهانی ETF

*داده ها به 30 آوریل 2022. در GoldHub ، نگاه کنید به: جریان ETF با حمایت طلا.

منبع: بلومبرگ ، پرونده های شرکت ، مدیریت معیار یخ ، شورای جهانی طلا

پانویسها و منابع

1 از 29 آوریل 2022 ، بر اساس PM Gold Price LBMA.

2 شاخص DXY پرکاربردترین معیار ارزش دلار آمریکا در مقابل سبد ارزهای خارجی از جمله یورو ، ین ، پوند ، دلار کانادا ، کرونا سوئدی و فرانک سوئیس است.

3 در دسترس بودن داده ها از ژانویه 2006 - 30 آوریل 2022.

5 بر اساس میزان بدهی حاکمیت اسمی در کشورهای G7.

6 بررسی تورم دانشگاه میشیگان 29 آوریل 2022

7 بر اساس سالانه. سطح فعلی (12/4) * مقدار فعلی.

8 ما به طور مرتب جهان ETF جهانی تحت حمایت طلا را مرور می کنیم و لیست وجوه و دارایی ها را بر اساس داده ها و اطلاعات تازه موجود تنظیم می کنیم.

9 کلیه ارقام ارزش مبتنی بر PM Gold Gold LBMA از 28 فوریه 2022.

سلب مسئولیت ها و افشای مهم

© 2022 شورای جهانی طلا. کلیه حقوق محفوظ است. شورای جهانی طلا و دستگاه دایره علائم تجاری شورای جهانی طلا یا شرکت های وابسته به آن هستند. تمام منابع به قیمت طلای LBMA با اجازه مدیریت معیار یخ محدود محدود شده و فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. ICE Benchmark Irment Limited هیچ مسئولیتی یا مسئولیت صحت قیمت ها یا محصول اساسی که قیمت ها به آن ارجاع می شود ، نمی پذیرد. محتوای دیگر مالکیت معنوی شخص ثالث مربوطه است و کلیه حقوق برای آنها محفوظ است.

تولید مثل یا توزیع مجدد هر یک از این اطلاعات بدون رضایت کتبی قبلی شورای طلای جهان یا صاحبان حق چاپ مناسب ، صریحاً ممنوع است ، به جز آنچه در زیر آمده است.

استفاده از آمار در این اطلاعات برای اهداف بررسی و تفسیر (از جمله تفسیر رسانه) در راستای عمل صنعت منصفانه مجاز است ، با توجه به دو شرط زیر: (i) فقط از عصاره های محدود داده یا تجزیه و تحلیل استفاده می شود؛و (ب) استفاده از این آمار با استناد به شورای طلای جهان و در صورت لزوم به تمرکز فلزات ، پالایش GFMS یا سایر صاحبان کپی رایت شناسایی شده ، به عنوان منبع آنها همراه است. شورای جهانی طلا وابسته به تمرکز فلزات است.

نه شورای طلای جهان و نه هیچ یک از شرکت های وابسته به آن (در مجموع ، "WGC") صحت یا کامل بودن هرگونه اطلاعات را تضمین نمی کنند. WGC مسئولیت هرگونه خسارت یا خسارت ناشی از آن را مستقیم یا غیرمستقیم از استفاده از این اطلاعات قبول نمی کند.

این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است. هیچ چیز موجود در اینجا برای تشکیل توصیه ، مشاوره سرمایه گذاری یا پیشنهاد خرید یا فروش طلا ، هرگونه محصولات یا خدمات مرتبط با طلا یا سایر محصولات ، خدمات ، اوراق بهادار یا ابزارهای مالی (به طور جمعی ، "خدمات") در نظر گرفته نشده است. این اطلاعات هیچ هدف سرمایه گذاری ، وضعیت مالی یا نیازهای خاص شخص خاص را در نظر نمی گیرد.

با دریافت این اطلاعات ، شما با هدف مورد نظر این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی موافق هستید. تنوع ، بازده سرمایه گذاری را تضمین نمی کند و خطر ضرر را از بین نمی برد.

سرمایه گذاران باید قبل از تصمیم گیری در مورد هرگونه خدمات یا سرمایه گذاری ، شرایط فردی خود را با متخصصان سرمایه گذاری مناسب خود بحث کنند.

این اطلاعات حاوی بیانیه های آینده نگر ، مانند بیانیه هایی است که از کلمات "معتقد" ، "انتظار" ، "ممکن" یا "پیشنهاد" یا اصطلاحات مشابه استفاده می کنند ، که مبتنی بر انتظارات فعلی هستند و در معرض تغییر هستند. اظهارات رو به جلو شامل تعدادی خطرات و عدم قطعیت ها است. هیچ تضمینی وجود ندارد که اظهارات آینده نگر حاصل شود. WGC هیچ مسئولیتی برای به روزرسانی هرگونه بیانیه آینده نگر ندارد.

اطلاعات مربوط به Qaurum SM و چارچوب ارزیابی طلا

توجه داشته باشید که عملکرد حاصل از نتایج مختلف سرمایه گذاری که می تواند از طریق استفاده از Qaurum ایجاد شود ، چارچوب ارزیابی طلا و سایر اطلاعات از نظر ماهیت فرضی است ، ممکن است نتایج سرمایه گذاری واقعی را منعکس نکند و تضمین نتایج آینده نیست. متنوع سازی بازده سرمایه گذاری را تضمین نمی کند و خطر ضرر را از بین نمی برد. شورای جهانی طلا و شرکت های وابسته و شرکتهای تابعه آن (در مجموع ، "WGC") هیچ ضمانتی یا ضمانتی در مورد عملکرد ابزار ارائه نمی دهند ، از جمله بدون محدودیت هیچگونه پیش بینی ، برآورد یا محاسبات.