مشکل داشتن آتی بیت کوین

معاملات آینده بیت کوین در تاریخ 10 دسامبر 2017 در بورس کالای شیکاگو (CME) و Chicago Board Options (CBOE) معرفی شده است. اگرچه ادعا می شود که این قراردادهای آینده برای محافظت و کاهش خطرات مورد استفاده قرار می گیرد ، واقعیت این است که آنهابرای اهداف سوداگرانه استفاده می شود. بیت کوین به یک دارایی اساسی بسیار سوداگرانه تبدیل شده است. این امر باعث شده است كه رئیس فدرال ، جانت یلن در مورد ماهیت بی ثبات بیت کوین به مردم هشدار دهد. این واقعیت که تجارت معاملات آتی در بیت کوین باید دو بار متوقف شود زیرا قیمت در چند ساعت اول تجارت زیاد افزایش یافته است ، در مورد ماهیت سوداگرانه بیت کوین صحبت می کند.

در این مقاله ، برخی از مشکلات اساسی در مورد آینده بیت کوین را درک خواهیم کرد.

به صورت نقدی حل و فصل شد

این قراردادهای آتی در شیکاگو از نظر بیت کوین مشخص شده است. با این حال ، آنها باید به صورت نقدی حل و فصل شوند. به نظر نمی رسد که این یک مشکل بزرگ Prima Facie باشد. با این حال ، قابل توجه است. هنگامی که قیمت دارایی زیرین افزایش می یابد ، افراد قابل توجهی برای خرید آن با کمبود عجله می کنند. با این حال ، در این حالت ، بیت کوین برای حل و فصل قراردادها نیازی به تحویل نخواهد داشت. از این رو ، بازار قادر به فشار به سمت بالا یا رو به پایین بر قیمت بیت کوین نخواهد بود. قیمت بیت کوین مستقل از فعالیت های بازار آتی خواهد بود. به نظر می رسد کاملاً شبیه به قراردادهایی است که در آمستردام در طول شیدایی لاله معرفی شده اند. این قراردادها همچنین می توانند فقط به صورت نقدی و نه با دارایی زیربنایی ، یعنی لامپ های لاله ای حل شوند.

راه جانشین برای خرید بیت کوین

با تظاهرات گسترده در قیمت بیت کوین ، دولت ها در سراسر جهان در تجارت بیت کوین سخت می شوند. صرافی ها و معامله گران تحت محدودیت مالیات قرار می گیرند. برای جلوگیری از مقررات دولت ، بسیاری از سرمایه گذاران مایل به پرداخت حق بیمه هستند. به همین دلیل آنها به جای بیت کوین واقعی ، قراردادهای بیت کوین را خریداری می کنند. در صورتی که بخواهند سرمایه گذاری خود را طولانی کنند ، با انقضاء فعلی ، قرارداد دیگری را باز می کنند. اگر آنها مایل به باز کردن مواضع خود هستند ، آنها به سادگی از قراردادهای خود نمی چرخند!

وابستگی به مبادلات بیت کوین

هیچ بازار نقدینگی برای تعیین قیمت بیت کوین در هر مقطع زمانی وجود ندارد. قراردادهای فروخته شده در شیکاگو به شدت به مبادلات بیت کوین وابسته است. قیمتی که توسط CBOE استفاده می شود بر اساس قیمت نقل شده توسط Gemini که یک مبادله کوچک بیت کوین است تعیین می شود. به طور مشابه ، قیمت نقل شده توسط CME میانگین 4 مبادله کوچک بیت کوین است. این واقعیت که این مبادلات از نظر اندازه نسبتاً اندک است ، آنها را در برابر خطرات مالی و امنیت سایبری آسیب پذیر می کند. هیچ قیمت استاندارد برای معاملات آتی بیت کوین دنبال نمی شود. قیمت های دریافت شده از مبادلات مختلف می تواند تا 25 ٪ متفاوت باشد! این همان چیزی است که به نوسانات و بی ثباتی بازار می افزاید.

حاشیه

معمولاً کارگزاران به عنوان امنیت حدود 10 تا 15 درصد از قیمت دارایی را نیاز دارند. این در مورد دارایی هایی مانند سهام و اوراق قرضه است. این پول حاشیه مانع از دست دادن کارگزاران به دلیل مشتری می شود. با شروع قیمت ، کارگزاران فراخوانی برای افزایش پول حاشیه ای صادر می کنند. اگر تماس توسط سرمایه گذار برآورده شود ، قرارداد در حال اجرا است. با این حال ، اگر سرمایه گذار نتواند پول حاشیه ای را تأمین کند ، این قرارداد در بازار فروخته می شود و ضرر و زیان به حساب سرمایه گذار رزرو می شود.

از آنجا که تظاهرات بیت کوین بسیار ناگهانی و بی ثبات است ، کارگزاران در حال حاضر به بیش از 35 ٪ از قیمت قرارداد به عنوان حاشیه پول نیاز دارند. به نوعی ، برای بازار خوب است. پول حاشیه بالاتر اهرمی را که کارگزاران می توانند به مشتریان خود ارائه دهند ، کاهش می دهد. این میزان مبلغ پولی را که می توانند وام بگیرند و سرمایه گذاری کنند ، محدود می کند. مبادله بازرگانی شیکاگو به اندازه 47 ٪ از قیمت قرارداد به عنوان پول حاشیه شارژ می کند! حتی اگر بازده از بیت کوین ممکن است زیاد باشد ، مبلغ امنیتی بزرگتر سودهایی را که می توان از تجارت حاصل کرد ، محدود می کند.

خطر برای کارگزاری ها

شرکت های کارگزاری نیز در معرض خطر هستند. بسیاری برای تأمین نیازهای مشتری شروع به ارائه قراردادهای بیت کوین کرده اند. با این حال ، با توجه به نوسانات شدید در قیمت بیت کوین ، خطر پرداخت بدهی زیادی وجود دارد. اگر این شرکت های کارگزاری تعداد زیادی از قراردادهای آینده را بفروشند و در صورت تجمع قیمت ، کارگزاران می خواهند پول زیادی را از دست بدهند. این امر به این دلیل است که برای هر سرمایه گذار که طولانی می رود ، شخص دیگری است که کوتاه می رود. اگر کارگزاران قادر به بازپرداخت پول از سرمایه گذار نیستند ، آنها هنوز مجبور به پرداخت هزینه طولانی هستند. این امر بدهی کارگزاران و حتی کل مبادله را تهدید می کند. بیشتر کارگزاران شروع به ایجاد نهادهای حقوقی جداگانه برای تجارت بیت کوین می کنند. این امر برای اطمینان از این است که حتی اگر ورشکستگی در تجارت بیت کوین وجود داشته باشد ، بر سایر خطوط شغلی که کارگزاری در آن کار می کند تأثیر نمی گذارد.

به طور خلاصه ، کل تجمع بیت کوین شروع به نگاه بسیار شبیه به شیدایی لاله می کند. معرفی معاملات آتی لاله ها آخرین نی بود که بازار آن آویزان بود. طی چند ماه پس از به وجود آمدن قراردادهای آینده ، حباب لاله پشت سر هم قرار گرفت. به نظر می رسد یک سرنوشت مشابه در انتظار اقتصاد بیت کوین است!

نویسندگی/ارجاع - درباره نویسنده (ها)

این مقاله توسط Prachi Junja نوشته شده و توسط تیم محتوای راهنمای مدیریت مدیریت بررسی شده است. تیم محتوای MSG شامل عضو هیئت علمی ، متخصصان و متخصصان موضوع است. ما یک ارائه دهنده آموزش معتبر ISO 2001: 2015 هستیم. برای کسب اطلاعات بیشتر ، روی ما کلیک کنید. استفاده از این ماده برای یادگیری و هدف آموزش رایگان است. لطفاً به نویسندگی مطالب مورد استفاده ، از جمله پیوند (ها) به ManagementStudyGuide. com و URL صفحه محتوا مراجعه کنید.